Globalni gospodarski oporavak je neujednačen: dok se SAD kreće prema laganom opadanju, Eurozona i Kina i dalje se suočavaju s neizvjesnostima. U tom kontekstu, Coface je prilagodio svoje ocjene za 5 država i 17 sektora, odražavajući scenarij stabiliziranog globalnog rasta u 2025. godini, iako ispod potencijala. Preuzmite naš Barometar za listopad 2024.
Globalni gospodarski oporavak prikazuje neujednačenu sliku. Dok se američko gospodarstvo čini spremnim za lagano opadanje, države Eurozone se i dalje suočavaju s brojnim neizvjesnostima, posebno u industrijskom sektoru. Kina, s druge strane, teško održava svoj rast. Na kraju, naš indeks političkog i društvenog rizika ostaje na visokoj razini unatoč padu inflacije - što ukazuje na sve složenije i neizvjesnije okruženje.
U tom kontekstu, Coface je izmijenio svoje ocjene za 5 država (4 poboljšanja i 1 snižavanje) i 17 sektora (12 poboljšanja i 5 snižavanja), ilustrirajući naš scenarij stabilizacije rasta svjetskog gospodarstva do 2025. godine, iako na razini ispod potencijala, ali bez većih promjena.
Američko gospodarstvo u opadanju, eurozona bez uzleta
Nakon obećavajućeg početka 2024. godine, Eurozona je opet zabilježila pad u svom industrijskom sektoru. Njegovi izgledi nisu baš dinamični, što pokazuje i pad indeksa povjerenja menađera nabave. Njemačka, vodeće industrijsko središte Europe, i dalje je posebno teško pogođeno, s proizvodnjom koja je 12% ispod razine prije COVID pandemije. Sektor usluga, koji je vodio oporavak, također usporava, a potrošnja kućanstava i dalje je ograničena visokom razinom štednje i niskim povjerenjem u kontekstu političke neizvjesnosti.
Scenarij laganog opadanja čini se potvrđenim u Sjedinjenim Državama. Američko gospodarstvo i dalje pokazuje otpornost, što se vidi iz oporavka u drugom kvartalu (+3% godišnje), uz snažnu domaću potražnju, iako tržište rada postupno usporava.
Dezinflacija u Sjedinjenim Državama, slabljenje korporativnog sentimenta u Eurozoni
Treći kvartal 2024. godine donio je dobre vijesti za dezinflaciju, kako u Sjedinjenim Državama, tako i u Europi, ponajviše zahvaljujući padu cijena sirovina – posebno naftnih proizvoda. Međutim, u Eurozoni, poduzeća se i dalje suočavaju s naglim porastom troškova rada po jedinici (+4,2% na godišnjoj razini), što smanjuje njihove marže.
Nakon što su dostigle vrhunac u prvoj polovici 2023. godine u svim zemljama Eurozone, marže su pale za gotovo 2 postotna boda u Njemačkoj i Nizozemskoj, a za dvostruko u Španjolskoj i Italiji, ostavljajući poduzeća ranjivima, što se očituje u porastu insolventnosti u posljednjim mjesecima.
Vrijeme je za rasprostranjeno monetarno popuštanje... i štednju?
Prvo smanjenje kamatnih stopa od strane Fed-a i ECB-a u 2024. godini označavaju početak očekivanog monetarnog popuštanja. Iako će monetarna politika sljedeće godine biti više podržavajuća (ili manje restriktivna), restriktivnije fiskalne politike negativno će utjecati na rast u velikoj većini zemalja, posebno u Eurozoni. U srpnju 2024. godine, Europska komisija pokrenula je postupak zbog prekomjernog deficita protiv sedam zemalja, uključujući Francusku.
Izbori u Sjedinjenim Državama: 2024., odlučujuće glasanje
S Kamalom Harris i Donaldom Trumpom na čelu američkih predsjedničkih izbora, odabir jednog programa u odnosu na drugi imat će reperkusije daleko izvan Sjedinjenih Država. Na unutarnjem planu K. Harris zagovara regulaciju cijena i smanjenje troškova stanovanja, dok D. Trump predlaže veliko smanjenje poreza i povećanje proizvodnje energije (ugljikovodika). Na međunarodnoj razini, K. Harris se smatra jamstvom kontinuiteta u odnosu na nepredvidljivog D. Trumpa. Trumpa, koji je nepredvidljiviji i, u nekim aspektima, radikalniji nego tijekom svog prvog mandata u Bijeloj kući (2017.-2021.).
Bez obzira na ishod, ovi izbori imat će veliki utjecaj na globalno gospodarstvo u godinama koje dolaze.
Kina se bori s oporavkom, dok ostala gospodarstva u razvoju preuzmiaju teret
Unatoč najavljenim mjerama potpore, kinesko gospodarstvo i dalje usporava, opterećeno krizom na tržištu nekretnina i slabom domaćom potražnjom.
Ipak, doprinos gospodarstava u razvoju u globalnom rastu ostat će nepromijenjen do 2025. godine, ponajviše zahvaljujući ubrzanju država Zaljeva i Južne Amerike. To se događa unatoč tome što prognoziramo manje dinamičan rast u Brazilu nakon dvije godine rasta od oko 3%. Osim domaćih faktora, mnoge zemlje u regiji veliki su dobitnici u trenutnoj reorganizaciji svjetske trgovine, postajući strateški posrednici koji osvajaju udjele na tržištu u kinesko-američkim lancima opskrbe (vidi našu studiju "Manje globalno selo? Svjetska trgovina u doba geopolitičke rascjepkanosti").
> Preuzmite publikaciju
