Dok se globalna ekonomija restrukturira, a razvijena tržišta usporavaju, upravo ekonomije u nastajanju postaju glavni pokretači rasta. No, s obzirom na to da Kina – najveća ekonomija u razvoju – prolazi kroz strukturno usporavanje, koje zemlje mogu preuzeti primat i ponuditi najviše prilika za poslovanje u 2025.? Coface analitičari donose pregled najdinamičnijih tržišta i sektora koji će oblikovati gospodarski pejzaž u nadolazećem razdoblju. Saznajte gdje se kriju najveće prilike i koji su ključni rizici koje treba pratiti. Pogledajte našu prognozu za 2025.
Novi ekonomski poredak: Tko će ga najbolje iskoristiti?
Ekonomije u nastajanju, koje generiraju gotovo dvije trećine globalnog rasta, suočavaju se s ključnim izazovom u 2025. godini – učvrstiti svoju poziciju kao pokretači svjetskog gospodarstva. U trenutku kada napredna tržišta usporavaju, a geopolitička i ekonomska neizvjesnost, potaknuta najavljenim mjerama Donalda Trumpa, preoblikuje globalnu trgovinu, ključno je pitanje: koje zemlje će predvoditi novi val rasta?
Od strukturnog usporavanja u Kini do zemalja izloženih carinama, strategije diverzifikacije zaljevskih zemalja, zamaha Indije, postupnog oporavka Južne Afrike i početaka uspona u Argentini, pitali smo našeg voditelja makroekonomskih istraživanja: Koje će zemlje biti najdinamičnije i na koje će se usredotočiti u svijetu sutrašnjice?
Kina: Može li domaća potražnja ublažiti učinke carina?
Unatoč ostvarenju ciljanog rasta od 5% u 2024., Kina se suočava s izazovima u 2025., uz očekivani pad rasta na 4,3%. Coface analitičari predviđaju da će kinesku ekonomiju oblikovati dva ključna faktora – negativni utjecaj viših carina i potencijal domaćih poticajnih mjera. No, može li Kina pronaći održiv način za stabilizaciju gospodarstva bez agresivnih poticaja?
Međutim, veličina ovih čimbenika ostaje vrlo neizvjesna. Izvoz će vjerojatno trpjeti zbog povećanih carina koje su nametnuli SAD i drugi trgovinski partneri, što je dodatno pojačano učinkom povrata od isporuka koje su utovarene na početku. Dok kineski proizvođači mogu tražiti alternativna tržišta, riskiraju prodaju po znatno nižim cijenama, jer se gospodarstvo bori s industrijskim viškom kapaciteta. Ostaje ključno pitanje: hoće li domaći poticaji Kine biti dovoljni da se gospodarstvo vrati na pravi put?
Ne očekujemo snažan poticaj koji bi kinesko gospodarstvo izvukao iz deflatornih pritisaka ili oživio tržište nekretnina i potrošnje. Cilj mjera bit će prije svega ublažiti rizike viših carina i osigurati relativnu stabilnost ukupnog gospodarskog rasta. Svaka poticajna mjera bit će pažljivo odmjerena, a njezin opseg ovisit će o intenzitetu vanjskih šokova.
Junyu Tan, Coface ekonomist za sjevernu Aziju
Zemlje Zaljeva: Može li diverzifikacija osigurati dugoročan rast?
Gospodarstva zemalja Zaljevskog vijeća za suradnju (GCC) osjetila su posljedice smanjene proizvodnje nafte, no mogu li u 2025. osigurati oporavak? Saudijska Arabija i Ujedinjeni Arapski Emirati nastavljaju ulagati u sektore izvan energetike, poput transporta, turizma, građevinarstva i financija, ali hoće li ta strategija biti dovoljna za postizanje održivog rasta?
Pitali smo našeg ekonomista u regiji: Mogu li zemlje Zaljeva imati dugoročne koristi od strategije diverzifikacije gospodarstva u koju ulažu već desetljeće?
Južna Afrika: Reformama prema snažnijem gospodarstvu?
Nakon dugotrajne krize zbog neuspjeha sistemskih mreža (energetika, transport, javne usluge) Južnoafrička Republika nalazi se u fazi progresivnog oporavka. Više naklonjena poslovanju, nova vlada trebala bi nastaviti voditi svoj program reformi usmjerenih na rješavanje strukturnih problema južnoafričkog gospodarstva (oštećene infrastrukturne mreže, visoka stopa nezaposlenosti itd.), osobito povećanjem uloge privatnog sektora u upravljanju ključnim industrijama (u usporedbi s neučinkovitim javnim tvrtkama), na primjer otvaranjem upravljanja lukama i željezničke mreže konkurenciji.
Dugoročno gledano, stabilan rast od preko 3% mogao bi biti ostvariv ako se najavljene reforme provedu učinkovito. Južna Afrika ima snažnu industrijsku bazu te visoko razvijene financijske i uslužne sektore. Međutim, ostaje izložena rastućem globalnom protekcionizmu i najavljenim mjerama američke ekonomske politike. Dodatno, njezine povijesne veze s Rusijom i ekonomski odnosi s Kinom mogli bi je staviti u osjetljivu poziciju u odnosima s novom Trumpovom administracijom.
Aroni Chaudhuri, Coface ekonomist za Afriku
Argentina: Je li ‘Mileinomics’ donio rezultate?
Uz Južnoafričku Republiku, Argentina je druga zemlja u usponu u koju investitori vraćaju povjerenje. Država je izašla iz recesije krajem 2024., nakon teške prve godine vlade Javiera Mileija provedbom njegovog takozvanog ‘plana motorne pile’. Zbog toga je 2025. godina velikih očekivanja u Argentini: očekuje se da će njezin BDP porasti za 4,2%, nakon procijenjenog pada od 3% u 2024. Ove godine će oporavak biti potaknut potrošnjom kućanstava, budući da usporavanje inflacije pridonosi određenom oporavku kupovne moći. Osim toga, poboljšano poslovno okruženje trebalo bi potaknuti i privatne investicije. Hoće li Javier Milei uspjeti kapitalizirati rezultate svog ambicioznog plana reformi?
Jedan od ključnih izazova za Argentinu jest pravovremeno ukidanje valutnih i financijskih kontrola koje trenutno ograničavaju priljev stranog kapitala. Cilj ovog poteza je ispravljanje makroekonomskih neravnoteža i osiguravanje snažnog gospodarskog oporavka. Međutim, oko ovog pitanja još uvijek vlada neizvjesnost. Vlada bi mogla pričekati s ukidanjem kontrola dok ne akumulira veće međunarodne rezerve, ali postoji i mogućnost da taj potez odgodi do parlamentarnih izbora u listopadu, kako bi se izbjegli potencijalni rizici povezani s potražnjom za dolarima.
Patricia Krause, Coface ekonomist za sjevernu Ameriku
Saznajte više i otkrijte što donosi 2025. godina:
- Naša cjelovita studija: Fragmentirana globalizacija: Novi geopolitički poredak i poslovni rizici
- Pročitajte naš posljednji Barometar rizika po državama i sektorima (veljača 2025.)
- Istražite naš Priručnik rizika po državama za 2025., nezaobilazan alat za donošenje odluka
